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从矿井到资金流：解构中煤能源（601898）的风险与利润机器
矿业与资本的联动并非直线，而是多维的博弈。把中煤能源（601898）当成一个有生命的系统，风险管理不是事后补救，而是嵌入生产、交易与资金流的日常。首先，风险方法要分类：市场风险（煤炭价格、发电需求）、运营风险（安全、产能波动）、政策风险（环保、碳中和目标）以及流动性/信用风险。实务上采用VaR与场景压力测试结合（参考国泰君安、Wind研究框架），并用期货套期保值与期权保护暴露，以降低价格大幅波动的冲击。资金管理规划强调现金流匹配与弹性额度：以滚动三到六个月现金预测为核心，设置流动性池、短融与备用额
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